比特币的隐含波动率已跌至2023年以来的最低水平。
根据链上分析师周三的研究报告，比特币价格的未来走势将取决于未平仓合约的积累情况。
MVRV 比率表明市场采取“观望”态度
分析师‘XWIN Research Japan’指出，比特币的市场价值与实现价值（MVRV）比率目前处于中性位置，约为 2.1。这一比率表明投资者既没有遭受重大损失，也没有获得过度盈利。
.divm, .divd {display: none;} @media screen 和 (max-width: 768px) {.divm {display: block;}}@media screen 和 (min-width: 769px) { .divd {display: block;}}在当前的价格水平下，市场不太可能引发恐慌性抛售或自然获利回吐。该分析师解释称，在这种时期，“观望”情绪往往会主导市场。
此外，比特币总持有量的持续下降进一步支持了这种平静的市场情绪，这表明抛售压力正在减弱。从历史上看，当需求突然激增时，交易所持有量的减少往往是供应短缺的前兆。XWIN Research Japan 表示，市场现在可能正处于“暴风雨前的宁静”。
未平仓合约：决定下一步行动的关键
另一位分析师“Axel Adler Jr”指出，近期价格暴跌导致比特币持仓量下降了16%。这表明，在近期多头仓位去杠杆之后，杠杆率目前处于较低水平。
Axel Adler Jr 认为，比特币未来的价格走势将取决于未平仓合约 (OI) 的累积方向。如果多头仓位跌破阻力位，则再次出现杠杆驱动的下跌风险会增加。相反，如果在市场低迷时期空头仓位增加，则可能会通过空头挤压推动价格上涨。
分析师总结称，当杠杆积累/压力风险升至40%以上或降至10%的杠杆耗尽水平时，市场将出现明确的方向信号，预示着潜在的趋势逆转。
